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春节过后，A股市场上主要有两条明显的投资主线：一条是以数字经济、ChatGPT为代表的TMT板块，另一条便是“中国特色估值体系”建设下的中字头央企。那么支持央国企价值重估的底层逻辑是什么？股权财政的逻辑或如何实现？这一逻辑实现中，如何把握其中投资主线？本文展开讨论。 01 股 ……

摘要：回溯历史，新中国建立以来，国企改革伴随着我国国民经济的发展走过了四十多年的征程。改革的主线始终是围绕着产权制度以及与之相伴的企业治理制度的变迁。改革的时间轴上，国企改革经历了从初期的“国退民进”到其后的“国进民退”乃至最近的以混合所有制改革为标志的相互融合。随着改革的深入，我国国企的总体数 ……

党的二十大报告中指出“中国式现代化是物质文明与精神文明相协调的现代化”，并再次强调了要增强“志气、骨气、底气”，对培育新时代国企精神具有重要启示意义。国企精神具有鲜明的民族性、时代性、革命性等特征，在历次重大斗争和突发事件中，国企精神凝聚磅礴之力助力企业攻坚克难、补短强弱、永葆活力，保障国企得以 ……

一、政策再次聚焦国企改革，深入推动企业优势释放 1.1、政策再次聚焦国企改革，三大领域加深布局 国有企业是国民经济的重要支柱，虽然资产占比略有下行，但是始终承担着压舱石的作用。伴随我国现代化经济体系的建设，灵活高效的民营企业迎来了更好的发展机遇，无论是资产还是收入、利润都有快 ……

1、白酒行业经历由量向质的升级 复盘我国白酒行业发展历程，经历了由量增主导转向价增主导，实现由量向质的升级，究其原因主要是由于以下几个因素的综合作用：经济发展：新世纪以来中国经济持续快速增长，居民收入不断提高，人们的消费水平也逐渐提高。高端白酒消费的增长与人们的消费升级有着紧密的联系。 ……

一、策略：央国企重估新思路：盐铁与涌现 （一）央国企重估：多部委协同，政策动能强 “央国企重估”将引领23年“中特估值”的第二波行情！我们去年12月以来持续5篇报告提示“中特估值”的投资机会，我们判断“央国企重估”将引领23年“中特估值”第二波行情！“中特估值之央国企重估”也 ……

投资行为是国有资产布局的重要手段，也是国有企业重要经济行为，投资质量在一定程度影响国有资产的保值增值水平。国资监管部门历来十分重视对国有企业投资行为的监管，从中央到地方国资监管部门出台了一系列关于投资行为管理的规定，并对境内外投资分别作出专项规定。 其中，境内投资管理的专项规范主要有以 ……

出于种种现实情况的考量和顾虑，飞地经济合作总是充满着博弈与拉锯。 情况一 当同时满足以下两种情况时：双方都采取“积极支持”时候的收益大于当飞出地采取“积极支持”策略、飞入地采取“消极配合”时收益；双方都采取“积极支持”时候的收益小于当飞出地采取“消极配合”策略、飞入地采取“积 ……

国务院国资委党委于2023年3月16日发表署名文章《国企改革三年行动的经验总结与未来展望》，文章里提到了要“乘势而上实施新一轮国企改革深化提升行动”，那如何深化？如何提升？根据文件解读主要有四个方向。 一是增强产业引领力。 国有企业作为我国经济活动中的重要力量，在国家总体产业 ……

推动国有资本运营公司改革是深化国资国企改革的重要内容和战略举措，是新发展阶段推动国有经济布局优化和结构调整、促进经济高质量发展的必然要求和重要手段。自《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出要“组建若干国有资本运营公司”以来，国家层面和地方层面都对国有资本运营公司开展了多种形式的实践探 ……