一、如何看2023年白酒板块的演绎

1、如何看2023年白酒板块基本面变化？

进入21世纪以来，伴随着经济的发展周期，消费呈现出螺旋式升级，在此背景下中国白酒共经历四轮完整牛市，分别为2004-2007年，2009-2012年，2015-2018年，2019-2021年，当前白酒行业处于第四轮牛市结束后调整期间，通常一轮完整的白酒牛市通常会经历3-4年左右时间。每轮白酒牛市的开启与宏观经济关联密切，通常由经济高增长带动白酒需求提升，叠加消费升级的带动，主流白酒企业的业绩和估值迎来双升，实现“戴维斯双击”。每轮白酒牛市的结束本质上与需求减少有关，导致行业景气度下行，从而带动渠道库存提升，使得多数酒企业绩增速放缓，最终出现白酒行业的“戴维斯双杀”。

经济了2018年的阶段性调整后， …… 🔒